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MMA反彈恐難持久
進(jìn)入4月份，甲基丙烯酸甲酯(MMA)價(jià)格跌至歷史最低7000元(噸價(jià)，下同)，生產(chǎn)企業(yè)處于嚴重虧損狀態(tài)，裝置降負荷運行。近期隨著(zhù)廠(chǎng)家減產(chǎn)挺價(jià)以及下游終端補倉，MMA市場(chǎng)迎來(lái)久違的反彈行情。但筆者認為，四方面因素將使此次反彈恐難持久。
一是供應預期增加。近期，在成本高企以及嚴重虧損的情況之下，國內MMA生產(chǎn)企業(yè)多上調出廠(chǎng)價(jià)，以減少自身虧損。因此，國內MMA市場(chǎng)也筑底小幅上揚，價(jià)格重回7500元水平。不過(guò)，4月中下旬將試運行的浙江石化9萬(wàn)噸/年MMA裝置或加劇國內貨源整體供應充裕的局面，屆時(shí)市場(chǎng)上行壓力增加，MMA反彈后勁明顯不足。
二是需求持續低迷。受新冠肺炎疫情影響，汽車(chē)、房地產(chǎn)等與MMA密切關(guān)聯(lián)的下游終端行業(yè)整體銷(xiāo)售情況處于低迷狀態(tài)。一季度汽車(chē)產(chǎn)銷(xiāo)量同比分別下降45.2%和42.4%。另外，涂料、房地產(chǎn)行業(yè)開(kāi)工以及銷(xiāo)售也均受到疫情的不利影響。下游終端各行業(yè)整體生產(chǎn)銷(xiāo)售氛圍低迷減緩了MMA實(shí)際訂單以及銷(xiāo)售量的提升。在需求沒(méi)有明顯改善的情況下，MMA市場(chǎng)上漲行情根基不牢。
三是出口難以順暢。隨著(zhù)疫情在世界各地蔓延，國外MMA需求也呈現萎縮態(tài)勢，國際市場(chǎng)價(jià)格弱勢下跌。在國外MMA供應面越發(fā)充裕的情況下，國內MMA及其下游產(chǎn)品出口訂單量大幅縮減。1~2月，我國MMA出口量?jì)H有6533.46噸，較去年同期下滑7.84%。印度地區封鎖后，部分國內企業(yè)向其交付的訂單再度延后，企業(yè)庫存壓力持續加大，令MMA市場(chǎng)蒙上陰霾。
四是上游支撐有限。從4月9日晚間起，經(jīng)歷了逾期3天的頻繁協(xié)商，OPEC+會(huì )議最終達成協(xié)議：自5月1日起原油將減產(chǎn)970萬(wàn)桶/日，為期2個(gè)月。對于因疫情造成的需求萎縮而言，減產(chǎn)幅度不及預期，難提振原油市場(chǎng)。此外，當前疫情仍處于蔓延階段，終端需求仍將受到?jīng)_擊，全球經(jīng)濟和化工品市場(chǎng)面臨較大壓力，MMA市場(chǎng)掉頭回撤風(fēng)險加大。
